Sim, o suporte para isso é nativo no Android.
Eu tenho uma conta do Exchange adicionada ao meu telefone (Configurações> Contas e sincronização> Adicionar conta). Depois de enviar um e-mail e calendário, pude receber solicitações de reunião por meio do aplicativo Mail, aceitá-las e vê-las aparecer na minha agenda com uma cor diferente. A maneira como o Google lida com o Exchange é realmente agradável.
Atualizar:
Então eu brinquei um pouco e aqui está o que eu encontrei. No aplicativo do Gmail no telefone, você não pode aceitar aplicativos. Mas, sem saber como ele funciona com o iCal e tal, acabei de me enviar um aviso de reunião do meu calendário do Exchange Outlook para minha conta do Gmail. Entrei no Gmail no meu computador, recebi o convite, cliquei em Sim, estou participando e ele agora aparece no meu calendário.
Portanto, pelo aplicativo gamil, parece que não podemos aceitar convites, mas sim de um computador. :(