Respostas:
Como Bryan diz (não posso comentar, então tive que adicionar outra resposta ...), ele não move o aplicativo inteiro. O tamanho fornecido após a movimentação ainda é pouco no armazenamento interno - não fornece tamanho para os elementos que foram movidos para o SD.
Portanto, em resposta à sua pergunta, o aplicativo não fica menor, apenas a quantidade de armazenamento interno usado fica menor.
Tanto quanto eu sei, ele move o máximo possível do aplicativo do armazenamento interno para o cartão SD. Por exemplo, bancos de dados, imagens ou outros recursos seriam movidos. Não sei os detalhes exatos de como isso funciona.
Consulte Onde posso encontrar meus aplicativos Android? na distribuição e locais de espaço do aplicativo.
Consulte também Quais são as desvantagens de mover um aplicativo para o cartão SD?
Não há efeito no desempenho do aplicativo, desde que o armazenamento externo esteja montado no dispositivo. O arquivo .apk é salvo no armazenamento externo, mas todos os dados privados do usuário, bancos de dados, arquivos .dex otimizados e código nativo extraído são salvos na memória interna do dispositivo.
Portanto, o odexarquivo de qualquer aplicativo ainda permanece e ocupa espaço no armazenamento interno em /data/dalvik-cache.