As únicas diferenças super grandes que a Apple TV de 1ª geração tem dos novos são a capacidade de armazenar filmes, músicas, conteúdo etc. porque eles têm um disco rígido físico para fazer essas coisas. A outra coisa é que eles podem se conectar a TVs através de cabos de componentes vermelhos, azuis e verdes. Eles também não suportam o Airplay sem um hack ou uma correção de software. Além disso, a Apple TV mais recente, a 3ª geração, permite a reprodução em HD 1080p, onde as mais antigas suportam apenas a reprodução em HD 720p.
Existem também algumas outras pequenas diferenças em tamanho, consumo de energia, opções de software / SO e assim por diante.
Os novos Apple TV não possuem discos rígidos ou saídas de cabo componente e suportam Airplay imediatamente. O airplay é provavelmente o maior recurso que faz as pessoas que não querem invadir o mercado para ir para a nova caixa. É bem legal. A reprodução de 1080 HD é boa, mas, dependendo da sua TV, pode ou não ser perceptível / importante.
Algumas pessoas gostam das mais antigas também porque podem ser hackeadas e usadas como computadores linux ( link ) com armazenamento real e, como também podem armazenar coisas nelas, você pode levá-lo com você, ter vídeos / músicas e não precisar de internet para transmitir seu conteúdo.
Embora o maior motivo seja provavelmente a capacidade de hack deles, eles são pequenos computadores com uma quantidade decente de energia. E como eles não são mais vendidos e ainda são procurados, isso explicaria o preço acima da média.
As novas Apple TVs exigem internet de algum tipo ou pelo menos uma rede local para transmitir vídeo, filmes e dados de um computador ou da Internet.
Eles também são significativamente menores também, as TVs da Apple mais antigas são muito maiores.
Você pode ver todas as diferenças em sua página wiki, apresenta as diferenças de recursos entre os dispositivos e até fala sobre a maioria dos hacks disponíveis. Muito informativo.
http://en.wikipedia.org/wiki/Apple_TV
Espero que esta resposta o ajude.