Existem muitas causas possíveis de rangidos. Mas Deemar tem a razão mais provável nesse caso - as manivelas estão soltas no eixo. Pense em como um rangido é produzido. É um item deslizando sobre o outro. Mas, em vez de deslizar, fica repetidamente grudando e pulando. A quantidade de movimento pode ser apenas uma fração de milímetro. O OP teria notado se as manivelas estavam realmente soltas. Mas, neste caso, a folga pode estar na escala microscópica.
Você pode facilmente testar isso sem precisar correr ao lado da bicicleta. Suba na bicicleta com os freios e o ombro encostados na parede. Gire os pedais para que as manivelas fiquem na horizontal e salte para cima e para baixo com o seu peso igualmente nos dois pedais. Isso torce as manivelas e o eixo o máximo possível em uma direção. Em seguida, gire os pedais para uma posição 180 graus em relação a isso (o outro pé para a frente) e faça o mesmo. Isso torce a montagem na medida do possível da outra maneira. Repita o procedimento ouvindo o tempo todo quanto a rangidos. O teste evita muitas outras fontes de ruído, como rodas, corrente, assento, etc. Tome cuidado. Se algo quebrar ou o pé escorregar do pedal, você se machucará.
Quando novas, as manivelas têm um furo cônico quadrado que se encaixa exatamente no quadrado cônico no eixo. Como Deemar diz, se estiver oscilando por um tempo, o furo será danificado e você poderá nunca ter um ajuste satisfatório. Na minha bicicleta, eu a consertei (pelo menos por enquanto), remodelando cuidadosamente o interior dos orifícios quadrados com uma lima e limpando o eixo quadrado no eixo. Então eu montei com graxa. Para juntar as peças, apliquei o procedimento a seguir repetidamente. Bata a manivela algumas vezes com um martelo macio. Salte para cima e para baixo nos pedais como acima. Volte a apertar o parafuso. Eventualmente, a manivela de alumínio macio assumiu a forma do eixo rígido e o rangido foi completamente eliminado. Você provavelmente precisará fazer isso nas duas manivelas.
Lembre-se de que a quantidade de movimento entre a manivela e o eixo pode ser tão pequena que é imperceptível. Você pode não vê-lo se movendo. Mas você ouvirá o resultado ao fazer o teste de salto do pedal. Na minha moto, o barulho era muito alto e irritante e agora está completamente silencioso. Eu reaperto o parafuso periodicamente. Se soltar novamente, talvez seja necessário substituir as manivelas e o suporte inferior.