Em primeiro lugar, a queda nos preços não diz respeito apenas ao petróleo, mas à maioria das commodities, em especial às matérias-primas como minério de ferro, cobre, níquel e muitas outras, embora seja realmente mais perceptível para o gás e o petróleo. Se você quiser ver a extensão completa dessa queda no preço, verifique os Preços das Mercadorias Primárias do FMI e seus relatórios mensais, dos quais o gráfico a seguir é extraído:
Quais são as causas dos preços mais baixos das commodities?
Não há segredo: a demanda está caindo e a oferta aumenta. A demanda está caindo principalmente por causa da desaceleração do crescimento na China. Como a China importa menos commodities para abastecer sua indústria, uma grande parte da demanda nesses mercados desapareceu, levando a preços mais baixos. Mas, simultaneamente, a oferta se mantém constante ou aumenta na maioria dos mercados de commodities. No mercado de petróleo, por exemplo, 2015 foi um grande ano de aumento ou aumento esperado: os países da OPEP estão comprometidos em continuar inundando o mercado, principalmente porque os países do Golfo podem pagar preços mais baixosgraças aos baixos custos de produção, enquanto o concorrente pode não sustentar preços baixos por muito tempo. Além disso, a proibição de exportações iranianas será levantada, bem como a proibição de exportações dos EUA. O mercado já antecipa essa nova e formidável oferta futura, que reduz os preços. Os EUA são quase independentes no que diz respeito ao petróleo, uma vez que a indústria de gás de xisto vem crescendo neste país.
Quais são as consequências dos preços mais baixos das commodities?
A primeira consequência não é realmente causada por preços mais baixos das commodities, mas pela raiz dessa queda de preço: o crescimento da China está desacelerando. Portanto, é mais incerteza do que antes sobre esse mercado. Como conseqüência disso, os exportadores para a China começam a se preocupar, assim como as empresas que possuem fábricas na China, uma vez que um crescimento mais lento e importações reduzidas podem ser o sinal de uma estabilização e uma potencial demanda interna mais baixa. Sendo a China um dos maiores mercados do mundo e com uma penetração ainda relativamente baixa de tecnologias, é realmente preocupante. Assim, o estoque de muitas empresas vem caindo em todo o mundo devido à situação na China, refletida nos preços do petróleo.
Outro fator muito importante entra em ação: a maioria das empresas do setor de commodities tem uma dívida enorme. De fato, esse setor exige grandes investimentos para iniciar a exploração. Entre outros, a dívida de US $ 30 bilhões da Glencore tem sido discutida muito, mas é apenas um exemplo entre muitos outros. Em particular, são duas áreas ameaçadas: gás de xisto e renovável. Esses dois setores exigem maior investimento que outros. Para gás de xisto, porque a exploração é cara e tecnicamente complexa. Para os renováveis, porque a P&D é cara e a produção como um todo é cara, pois utiliza altas tecnologias. Ultimamente, o padrão parcial de Abengoa nos deu uma amostra do que poderia vir a seguir. A dívida acumulada por esse setor não é de modo algum sustentável com preços tão baixos de commodities.