Os bancos lucram vendendo títulos para o banco central?

Estou um pouco intrigado com a citação abaixo, daqui (ênfase minha):

Os teóricos monetários modernos ajudaram a esclarecer o ponto óbvio de que os bancos privados não são essenciais para o design do sistema. Seria possível para o Federal Reserve ignorar os bancos que lucram com a venda de títulos ao Fed e, em vez disso, investir os recursos, por exemplo, em um "Banco de Infraestrutura" público [...]

Portanto, os bancos centrais buscam operações de mercado aberto vendendo / comprando títulos de bancos ou outras instituições financeiras envolvidas nessas operações. Talvez o autor esteja se referindo ao "lado de compra" dessas operações, pelo qual os bancos centrais compram dívida de curto prazo dos bancos?

Isso significa que os bancos só vendem esses títulos se esperam lucro? Isso também significa que os bancos só compram esses títulos com lucro? Como esse lucro se materializa? Através de um desconto / prêmio sobre o preço pelo qual esses títulos são comprados / vendidos? Ou o autor está simplesmente se referindo ao fato de que esses títulos têm taxas de juros nominais positivas? (mas esses títulos geralmente são do governo, então não é o banco central quem está pagando os juros)

Isso significa que os bancos estão em todas as transações lucrando com essas operações?

(desculpe, muitas perguntas, mas elas estão muito relacionadas).

Não, os bancos não lucram diretamente com a venda de títulos para o banco central. Esses títulos são vendidos pelo valor nominal, não há desconto ou prêmio, isso não faz parte do sistema.

Meu melhor palpite sobre o que o autor quer dizer é que, vendendo títulos para o banco central, os bancos comerciais recebem dinheiro, que emprestam e lucram com os empréstimos. Portanto, os bancos comerciais lucram com a venda indireta de títulos ao banco central. Atribuir os lucros dos bancos ao emprestar ao banco central é um pouco exagerado e não é uma afirmação muito apropriada em minha opinião, por isso, temo ter entendido mal o autor.

O que o artigo parece promover já é uma realidade na China comunista, onde os bancos estatais emprestam a taxas favoráveis. Pode haver problemas significativos com essa abordagem de extinção de bancos privados, como mostra o problema do mau crédito chinês (embora os bancos privados também possam acumular empréstimos ruins, mas talvez menos devido à concorrência), mas essa é uma discussão diferente.