Estrutura a Prazo e Estratégia de Portfólio Imunizado

A estrutura atual do termo é plana em 2%. Você tem um passivo de US $ 500.000 por ano pelos próximos cinco anos. Você decide formar um portfólio imunizado.

a) Descreva sua estratégia exata se você investir em títulos de um a cinco anos com cupom zero.

O que eu fiz é

D_{f u n d i n g} = w_{1} (1) + w_{2} (2) + w_{3} (3) + w_{3} (3) + w_{4} (5) + w_{5} (5)

$D_{\rm funding}=w_1(1)+w_2(2)+w_3(3)+w_3(3)+w_4(5)+w_5(5)$

mas igual a 5? o que é igual a e como faço para resolver esta equação $D_{\rm funding}$

interest-rate bonds portfolio-theory

— James Black
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Sua equação repete o termo w3 e tem w4 * 5. Esses erros de digitação? Também ajudaria a explicar a que seus símbolos (Dfunding e wx) se referem.

— 22718 Brian Brianchchuk

Nota: Esta resposta é preliminar, pois não tenho certeza sobre alguns componentes da pergunta. Observarei que faz muito tempo desde que estudei a imunização de portfólio e, portanto, estou descrevendo como isso seria visto no setor.

A estratégia mais simples para imunização nesse caso é comprar cinco títulos com cupom zero, cada um com um valor principal de US $ 500.000. Isso significa que seu portfólio gera fluxos de caixa que correspondem exatamente ao passivo.

(Essa parte da pergunta não está clara para mim. Pode-se tentar corresponder à duração da responsabilidade, o que tornaria a resposta mais complicada.)

O preço de 1 para o i- ésimo cupom zero é: , (a fórmula do preço do cupom zero, usando uma convenção simples de taxa de juros). $\frac{1}{(1.02)^i}$

O custo da imunização é a soma dos cinco custos.

O peso do valor de mercado de cada título é o seu valor de mercado dividido pela soma.

— Brian Romanchuk
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