Quais são os motivos por trás da forte queda dos preços do petróleo a partir de meados de 2014?

Coisas que considerei:

• Más condições econômicas em todo o mundo poderiam ter causado uma diminuição imprevisível da demanda. O excedente resultante começou a baixar os preços.

• Isso poderia ser exacerbado por uma década de preços recorde, que estimularam investimentos maciços que mudaram a capacidade de oferta. Sei que parte disso também pode ser resultado de inovação tecnológica que, nos últimos anos, mudou a capacidade de fornecimento. Acrescente a isso a descoberta relativamente recente de novos bolsões de petróleo / gás natural aqui que os produtores começaram a explorar.

• O consumidor espera que os preços continuem caindo e, por isso, abandona a compra de combustível. Essa desaceleração na demanda pode realmente ajudar a alimentar a queda de preço esperada. Isso poderia contribuir para uma pressão descendente constante, eu acho.

• Relações geopolíticas entre a América, Arábia Saudita, Rússia e Irã. Eu sei que a Arábia Saudita e co. poderia reduzir a produção na tentativa de remover o excesso de oferta e elevar os preços do petróleo novamente.

• Os Estados Unidos são agora um (o?) Principal produtor mundial de petróleo e os EUA não importam quase tanto petróleo quanto antes. O fato de os EUA estarem usando petróleo extraído e refinado internamente tem implicações óbvias etc. Uma questão interessante é como o recente anúncio da Opep de não reduzir a produção e deixar os preços baixos pode afetar a produção doméstica, onde coisas como perfuração horizontal e fracking aumentam o custo de extração.

Eu realmente apreciaria uma explicação fundamentada do que causou essa mudança muito acentuada nos preços do petróleo. Eu sei que a última década foi uma época de recordes ... então por que agora o deslizamento maciço no valor do petróleo?

Devo dizer que espero ouvir de economistas que talvez tenham algum conhecimento especializado aqui. Eu tenho uma graduação em economia e li e estou familiarizado com a maioria dos argumentos gerais. Estou procurando uma resposta bem fundamentada e completa que aprofundará meu entendimento sobre esse assunto.

Meu entendimento da recente queda no preço do petróleo se deve a mudanças recentes na perfuração nos EUA. Eles são agora o maior produtor de petróleo do mundo. Este artigo do economista faz um bom trabalho explicando.

Minha resposta (emprestada fortemente do economista).

• A demanda é baixa devido à fraca atividade econômica, aumento da eficiência e uma crescente mudança do petróleo para outros combustíveis.

• Os Estados Unidos se tornaram o maior produtor de petróleo do mundo, criando uma grande quantidade de suprimentos.

• Os sauditas e seus aliados do Golfo decidiram não sacrificar sua própria fatia de mercado para restaurar o preço. Eles poderiam reduzir drasticamente a produção, mas os principais benefícios iriam para países que detestam, como Irã e Rússia. A Arábia Saudita pode tolerar preços mais baixos do petróleo com bastante facilidade. Possui US $ 900 bilhões em reservas. Seu próprio petróleo custa muito pouco (cerca de US $ 5-6 por barril) para sair do chão.

Para uma leitura mais aprofundada, o NY Times tem um artigo decente explicando um pouco mais.

edit: Eu acho que é seguro assumir que a OPEP tem poder de mercado. Eles podem obter petróleo muito mais barato que seus concorrentes (como mencionado acima).

Com isso em mente, a referência abaixo fornece um modelo que explica o que estamos experimentando aqui. A concorrência de Cournot parece um modelo perfeito para usar.

• Naoum-Sawaya, J. e Elhedhli, S. (2010). Preços predatórios controlados em um jogo Stackelberg multiperíodo: uma abordagem MPEC. J Glob Optim, 50 (2), pp.345-362.

Uma citação principal do artigo acima: "Depois de reduzir ou eliminar a concorrência, a empresa predatória pode aumentar seu preço e compensar a perda, obtendo lucros monopolistas a longo prazo" .

Este segundo fornece uma breve visão geral da OPEP e seu comportamento.

• A OPEP reflete sobre sua história. Salisbury, Peter, Resumo econômico do Oriente Médio.

Não consegui encontrar um estudo empírico comparando um modelo de Stackleberg ao cartel da OPEP, mas não duvido que isso tenha sido feito até a morte.

Vou seguir em frente e admitir que não tenho nenhuma evidência empírica, e isso é mais um fator a ser considerado na avaliação de movimentos futuros no mercado de petróleo.

À medida que os preços do petróleo caem, alguns produtores de petróleo dos EUA consideram a exploração e a produção continuadas não lucrativas. Isso servirá como um contrapeso à queda dos preços que os produtores decidem reinar no fornecimento.

Resta ver se essa redução relativa da oferta será suficiente para causar um aumento significativo nos preços de mercado.

Os fatores básicos no declínio dos preços do petróleo são o aumento da produção nos campos de petróleo de xisto da Dakota do Norte e do Texas como resultado do uso de fraturamento hidráulico em conjunto com a perfuração horizontal (até 3 km na horizontal em um único poço). Além disso, o Ministro do Petróleo da Arábia Saudita optou por não reduzir sua produção, a fim de aumentar os preços internacionais.A Agência Internacional de Energia está prevendo que os EUA continuem sendo o maior produtor de petróleo até 2020, embora os sauditas possam aumentar sua produção com facilidade, se optarem por fazê-lo. Mesmo sendo o produtor número um, também somos o consumidor número um de petróleo, importando 7,5 milhões de barris de petróleo por dia em 2014.

Os EUA se tornaram o principal produtor de petróleo em 2014. Antes disso, a Arábia Saudita e a Rússia estavam à frente dos EUA.

Considerando o petróleo como uma mercadoria que não expira e pode ser armazenada com relativa facilidade, acredito que a razão da recente queda de preço do petróleo é muito mais política do que a economia. A Rússia é uma gigante produtora de petróleo e seu fundo de operação governamental está fortemente relacionado à taxa de exportação de petróleo. Ao baixar o preço do petróleo, o mundo está efetivamente pressionando a Rússia e talvez seja uma punição por invadir a Ucrânia.

Eu realmente gosto da explicação de Jamzy e acredito que não estou oferecendo novos pontos, mas gostaria de oferecer detalhes adicionais.

exigem

Vemos que, além da América do Norte, as economias de todo o mundo estão em um declínio. A taxa de crescimento é baixa na Europa devido à crise da zona do euro. A taxa de crescimento da China diminuiu constantemente nesta década devido a uma diminuição na produtividade dos trabalhadores, que por sua vez é atribuída a investimentos em infraestrutura e imóveis que não têm o mesmo efeito que no passado. A queda nos preços do minério de metal levou à diminuição do crescimento de países exportadores de minério como Chile e Brasil. Isso significa que a demanda agregada por países de todo o mundo não está aumentando tão rápido quanto o esperado. AD baixo (por várias razões em vários países) -> menor necessidade de insumos na economia -> queda na demanda no mercado global de petróleo -> queda no preço

Além disso, temos veículos cada vez mais eficientes e uma transição para longe do petróleo em todo o mundo. Veja esta tabela ( http://www.c2es.org/docUploads/PV-fuel-economy-standards.jpg ) que mostra aumentos dramáticos na eficiência de combustível veicular nos últimos anos.

Por fim, temos países que tentam diversificar suas fontes de energia, seja para reduzir a exposição de suas economias a riscos geopolíticos (por exemplo, China) ou para proteger o meio ambiente (por exemplo, Europa).

Fornecem

Líbia e Iraque - A produção de petróleo da Líbia se recuperou em setembro e a produção do Iraque não foi afetada pela agitação, contrariando as expectativas.

Declaração da OPEP A OPEP tomou a decisão em novembro de 2014 de manter a produção coletiva de petróleo em 30M b / d, apesar do excesso de oferta devido a todos os outros fatores mencionados. A intenção aqui é bastante clara: pôr o xisto americano e outras fontes não convencionais de petróleo fora do mercado. Ao produzir extração de gasolina a preços baixos, eles forçam qualquer método de produção com custos mais altos a interromper temporariamente ou definitivamente, dependendo de quanto tempo eles possam manter 30M b / d. Consulte ( https://imfdirect.files.wordpress.com/2014/12/oil-4.jpg ) para obter as curvas de custo.

Em uma nota lateral, a economia do armazenamento de óleo também é interessante. Atualmente, os comerciantes de petróleo mantêm navios petroleiros cheios no exterior devido a preços não lucrativos (e também porque esses navios não seriam necessários para levar petróleo a qualquer lugar devido à demanda sem brilho). Por outro lado, temos reservas estratégicas de petróleo que (no caso dos EUA) são difíceis de extrair petróleo (~ 45 dias para encher 5 milhões de barris de armazenamento), levando as pessoas a argumentar que o governo dos EUA não deve se preocupar em reabastecer eles.