Correlação entre nível salarial e preço da moradia em uma cidade

Existe uma correlação mensurável em uma cidade entre o nível salarial e os preços da habitação?

Ou, em outras palavras: é politicamente significativo aumentar os salários com novos investimentos se o resultado for moradias inacessíveis?

ATUALIZAÇÃO: Eu não quero editar a pergunta original, pois outros escreveram sua resposta com isso em mente, mas é correto sugerir que seria melhor perguntar sobre causalidade, não sobre correlação.

O gráfico abaixo mostra os preços médios de casas e as rendas médias de várias cidades dos EUA. O relacionamento é forte na seção transversal, especialmente se você ignorar Honolulu.

Richard Florida, Habitação e a Crise, Parte IV

Também é verdade dinamicamente, ou seja, as mudanças na renda estão associadas às mudanças nos preços da habitação (não apenas nos níveis)? Van Nieuwerburgh e Weill (2010) dizem que sim:

Estabelecemos e resolvemos um modelo de equilíbrio espacial e dinâmico do mercado imobiliário com base em duas principais premissas: famílias com habilidades heterogêneas entram e saem de áreas metropolitanas em resposta a choques salariais locais, e o suprimento de moradias não pode se ajustar instantaneamente devido a restrições regulatórias. Em nosso equilíbrio, os preços das casas compensam as diferenças transversais de produtividade. Aumentamos a dispersão da produtividade no modelo calibrado para corresponder ao aumento de 30 anos na dispersão salarial transversal que documentamos com base em dados de nível metropolitano. Mostramos que o modelo corresponde quantitativamente ao aumento observado de 30 anos na dispersão dos preços das casas nas áreas metropolitanas dos EUA. É consistente com várias outras características da distribuição transversal dos preços e salários da habitação.

Por que a dispersão do preço da habitação aumentou?

Assumindo um estoque fixo de moradias, não é difícil mostrar que um aumento nos salários eleva os aluguéis o suficiente para piorar os locatários se, e somente se, a moradia for boa para a Giffen.

Os salários mais altos em um local específico levarão as pessoas a se mudarem para lá para melhores oportunidades, criando assim pressão demográfica.

Como o estoque habitacional normalmente leva muito tempo para aumentar, a oferta habitacional terá problemas para se ajustar a uma demanda crescente, elevando os preços cada vez mais.

A causalidade também funciona de outra maneira: como resultado do aumento do custo da habitação, as pessoas com salários mais baixos podem ficar impossibilitadas de comprar uma casa e serão obrigadas a se mudar para um local em que os imóveis tenham menor valor de mercado.

"é politicamente significativo aumentar os salários com novos investimentos se o resultado for moradias inacessíveis?"

Isso é muito diferente de "existe uma correlação", e eu acho que você está perguntando: qual é a utilidade de investir em uma área se isso apenas eleva os salários e, portanto, o custo da moradia?

A resposta é SIM, é definitivamente significativo (politicamente ou não) fazer novos investimentos em uma área que (através das forças do mercado) aumentará os salários. Aumentar os salários não aumentará o custo da habitação para um determinado nível de qualidade, a menos que o desenvolvimento da habitação seja artificialmente reduzido por ações do governo (o que é muito comum). À medida que os salários aumentam, com o tempo, opções de moradia de alta qualidade se tornam disponíveis e, como resultado, elevam o preço médio da habitação, mas o preço mínimo de moradia no mercado não aumenta, desde que o conjunto habitacional possa acompanhar as mudanças. crescimento populacional.

Suponho que a correlação que você vê na resposta de BKay se deva a pessoas com salários mais altos exigindo moradias de melhor qualidade e que a fraqueza dessa correlação se deva a diferenças na dificuldade das cidades em construir novas moradias.