Como encontrar taxas de juros com serviços bancários de reservas fracionárias?

Pelo que entendi, as taxas de juros são definidas pela oferta e demanda, como qualquer preço. O dinheiro pode ser pensado como qualquer outro bem finito. Os credores estão dispostos a fornecer uma certa quantia de dinheiro a cada taxa de juros, e os mutuários estão dispostos a emprestar uma certa quantia a cada taxa de juros. A taxa pode ser calculada ajustando a oferta igual à demanda.

No entanto, com o sistema bancário de reservas fracionárias, essa imagem parece desmoronar. Enquanto a curva de demanda ainda pode ser encontrada, a oferta de dinheiro não é tão fácil de quantificar. Se a exigência de reserva fosse baixa o suficiente, os bancos poderiam emprestar uma quantidade finita de dinheiro. O único limite para o fornecimento de dinheiro é o requisito de reserva. Não faz tanto sentido dizer aqui que a taxa de juros é definida pela oferta e demanda.

Eu vejo duas possibilidades: 1) Existe uma curva de oferta que depende do requisito de reserva. Isso significa que a taxa de juros seria uma função do depósito compulsório.

2) Não há curva de oferta. Tanto quanto sei, ninguém define taxas de juros (inclusive o Fed, uma vez que elas só influenciam as taxas por meio de operações de mercado aberto: se não fizessem nada, ainda haveria uma taxa de juros). Como as taxas de juros podem ser calculadas neste caso?

Esta questão é suficientemente confusa sobre os conceitos básicos que eu estou relutante em passar pelo esforço de esclarecer tudo o suficiente para fornecer uma resposta significativa, mas aqui está uma rápida ...

Primeiro, você precisa entender que as taxas de juros não são determinadas pela oferta de caixa fornecida pelos bancos e pela demanda dos tomadores de empréstimos. Eles estão estabelecidos nos mercados financeiros, que é o outro lado da intermediação de crédito que os bancos executam. Os bancos emprestam aos tomadores de empréstimos e tomam empréstimos nos mercados financeiros (se não tomam empréstimos, então não seriam bancos de reservas fracionárias) para financiar uma parcela significativa de seus empréstimos.

Em segundo lugar, os requisitos de reserva estão longe de ser a única restrição à criação de moeda bancária, e eu francamente não consigo pensar em um único banco para o qual eles sejam a restrição de ligação. É mais provável que os bancos sejam limitados pelos requisitos de capital ponderados pelo risco, pelo índice de cobertura de liquidez ou pelos cenários de teste de estresse do que pelos requisitos de reservas.

Então, para responder à sua pergunta sobre como as taxas de juros são determinadas pelo sistema bancário de reservas fracionárias: a demanda bancária por fundos é determinada pelo conjunto de oportunidades de empréstimos rentáveis ​​sob um conjunto de restrições, incluindo exigências de capital (e enfrentam alguma competição por esses têm acesso direto aos mercados de capitais e que emitem passivos de curto prazo), enquanto a oferta de fundos é determinada pelo montante de caixa não comprometido detido pelas empresas (e, em menor grau, pelas famílias). Estes se cruzam em algum momento, o que determina a taxa de juros. O Fed afeta a taxa livre de risco envolvendo-se em transações que trocam garantias seguras, geralmente remuneradas por dinheiro, afetando a oferta relativa de cada uma delas.

Encontrar taxas de juros com serviços bancários fracionários é muito difícil porque é governado por fatores quantificáveis ​​e não quantificáveis.

As exigências regulatórias (como taxas de reservas e exigências de capital) são objetivas e quantificáveis ​​e desempenham um papel (mas variam de banco para banco).

A oferta de moeda base é apenas limitada e é outro componente objetivo quantificável.

Mas ... um dos principais componentes do sistema bancário é a confiança. Se eu criar um novo dinheiro "exchangeepesos" e ninguém o quiser, então qualquer equação matemática quantificável seria inútil. Bancos criam dinheiro. Eles criam "dólares de depósito" que, naturalmente, excedem os dólares do governo (base monetária). Para que isso funcione, deve haver confiança. Se eu, como depositante ou como outro banco não confiar, diga "Banco A", não iremos confiar em seu dinheiro de depósito, o que arruinará a sua classificação de crédito e resultará na destruição do seu dinheiro de depósito.

Outra maneira de colocar isso é que os bancos operam por incompatibilidade de prazo. Correspondência de dívida de curto prazo com ativos de longo prazo. Isso é naturalmente excessivamente arriscado e depende daqueles empréstimos de curto prazo ao banco para reverter consistentemente essa dívida. Como os ativos de longo prazo são de longo prazo, eles não obterão o principal a tempo de satisfazer um resgate executado por detentores de dívida de curto prazo (muitos dos quais poderiam ser chamados de depositantes).

O grau em que um banco pode criar dinheiro e comprar ativos com juros (que afeta as taxas de juros) é uma função em grande parte da confiança que os indivíduos (mas principalmente outros bancos) têm no banco que faz a criação de dinheiro. Isto é obviamente não quantificável.

A melhor solução para a OMI é, pelo menos, quantificar até que ponto um banco não corresponde à dívida em relação aos vencimentos dos ativos. Essa é uma medida obscura, mas crescente, às vezes chamada de índice de incompatibilidade de liquidez.

Uma manifestação mais prática desta equação seria ter um gráfico com o acesso horizontal sendo os tempos de maturidade (digamos, um segundo como 'depósitos de demanda), 1 mês, 1 ano, 5 anos, 10 anos, 25 anos, etc ...) . Então, o eixo vertical quantifica os valores em dólares. Duas linhas seriam traçadas ... uma para a dívida bancária estratificada por tempo de vencimento e outra para ativos bancários estratificados por tempo de vencimento. Medir a área da diferença das duas linhas daria uma ideia relativamente interessante de onde o sistema bancário está e para onde ele poderia ir (especialmente quando comparado com as normas históricas). Mas, em última análise, uma equação exata para encontrar as taxas de juros não é possível porque a confiança é tão importante para o setor bancário, mas não é quantificável.