Por que a concorrência não impediria taxas de empréstimo do tipo "usurárias"?

A página atual do Wiki em "Payday Loans" afirma que os empréstimos têm um preço acima do custo marginal. A justificativa é que

Se um credor optar por inovar e reduzir o custo para os mutuários, a fim de garantir uma fatia maior do mercado, os credores concorrentes farão o mesmo instantaneamente, negando o efeito. Por esse motivo, entre outros, todos os credores no mercado de dia de pagamento cobram uma taxa ou muito próximo das taxas e taxas máximas permitidas pela lei local. [23]

Essa lógica não contradiz o fato de os mercados competitivos precificarem produtos a um custo marginal?

Existe uma suposição implícita de que o mercado de empréstimos com ordenado não seja suficientemente competitivo? Se sim, essa suposição é verdadeira?

A cotação publicada é um absurdo econômico.

Se um credor optar por inovar e reduzir o custo para os mutuários, a fim de garantir uma fatia maior do mercado, os credores concorrentes farão o mesmo instantaneamente, negando o efeito.

Isso se aplica a qualquer setor sem proteção à propriedade intelectual - dificilmente é exclusivo do setor de empréstimo com dia de pagamento. Por essa lógica, esperamos encontrar preços massivos em dezenas de setores.

Além disso, se a inovação do empréstimo com dia de pagamento estiver na forma de software que prediz melhor o padrão (o caminho mais provável), ela estará protegida pela lei de direitos autorais e potencialmente por patentes de software. E embora as inovações do modelo de negócios não sejam patenteáveis, ainda há uma vantagem em primeiro lugar.

O negócio de empréstimos do dia de pagamento não é altamente rentável.

As margens de lucro das empresas de empréstimo com dia de pagamento estão disponíveis ao público e são mais baixas do que a maioria dos outros setores . Um estudo constatou que "apesar da crença comum, as empresas de empréstimo com dia de pagamento nem sempre obtêm lucros extraordinários. De fato, quando comparadas com muitas outras instituições de crédito conhecidas, os credores com pagamento em dia podem ficar muito aquém em termos de lucratividade".

Isso não é surpreendente, uma vez que o mercado de empréstimos do dia de pagamento é altamente saturado , o que sugere uma concorrência substancial.

As taxas de juros "usurárias" são enganosas.

Um empréstimo do dia de pagamento típico cobra US $ 17 por um empréstimo de US $ 100 de duas semanas . Expressa como uma taxa anualizada, essa é uma TAEG de 390% "ultrajante". Mas a natureza de curto prazo do empréstimo significa que os custos de transação provavelmente impedirão um grande lucro. (A fonte dessas informações é potencialmente tendenciosa. Não deixe de ler criticamente.)

O Teorema de Coase:

Enquanto os direitos de propriedade privada estiverem bem definidos com custo zero de transação, a troca eliminará a divergência e levará ao uso eficiente dos recursos ou ao uso mais valioso dos recursos.

Nesse caso, temos direitos de propriedade claros e, como existem empréstimos com dia de pagamento , podemos assumir que os custos de transação são suficientemente baixos. Portanto, podemos esperar o uso eficiente dos recursos. Somente as pessoas que valorizam ter dinheiro no bolso agora mais alto do que a renda prometida quando recebem o pagamento aceitarão o empréstimo.

A razão para isso é que as pessoas geralmente têm problemas de liquidez. Pessoas sem acesso a cartões de crédito ou outra forma de garantia podem ter maior risco de inadimplência. Os credores podem cobrar um preço alto para compensá-los desse risco, enquanto os credores estão dispostos a pagar esse preço porque não podem fazer melhor.

Uma análise mais detalhada também consideraria a natureza predatória, uma armadilha da dívida e também a dificuldade de entender um empréstimo de curto prazo para um assalariado desesperado de baixa renda. Dito isto, acho que nenhum desses fatores afetaria o teorema de Coase.

Nenhuma das condições do teorema de Coase é violada aqui .

Essa fonte fornece muita discussão interessante.

Da página 2:

as pessoas tomam empréstimos de credores do dia de pagamento porque acreditam que:

• essa é a melhor maneira de atender a uma necessidade imediata de adiantamento em dinheiro de US $ 100 a US $ 500.
• Muitos clientes de empréstimos do dia de pagamento aparentemente não têm acesso a crédito de menor custo de bancos ou cooperativas de crédito porque já atingiram o limite de crédito disponível nessas fontes.
• Eles "esgotaram" seus cartões de crédito e outras linhas de crédito.
• Outros não têm acesso a crédito de menor custo porque apresentam um histórico de crédito bastante prejudicado.
• Eles não querem pedir adiantamentos em dinheiro aos membros da família ou aos amigos porque podem ser julgados severamente por fazê-lo ou porque esgotaram seu acesso a essas alternativas informais.

Por que isso não contradiz o fato de mercados competitivos precificarem produtos a um custo marginal?

Dois pontos aqui:

• Um mercado não precisa ser competitivo para existir. Barreiras à entrada podem incluir alta regulamentação, preocupações éticas, riscos.
• Se o mercado for de fato competitivo, a alta lucratividade poderá resultar de uma exposição ao risco muito maior do que o habitual.

Nota - Respondi a esta pergunta antes de algumas edições e, como resultado, minha resposta não se encaixa bem na pergunta.

Lembre-se de que o Teorema de Coase assume que há um baixo custo de transação para o empréstimo. Alguém que tem uma pontuação de crédito muito baixa devido à alta variação na capacidade de pagar pode não ter acesso a taxas de juros tipicamente melhores, portanto, pode haver um alto custo para negociar / obter uma taxa melhor, especialmente se você está pressionado por dinheiro.

A maioria das pessoas que emprestam dinheiro é pobre e, geralmente, em comunidades pobres, os pobres formam laços de parentesco com outras pessoas pobres. Nesses círculos, há alta pressão para compartilhar qualquer dinheiro adicional que você possa obter, o que pode desencorajar a obtenção de renda extra, a menos que o indivíduo do grupo seja pressionado com muita dificuldade. Portanto, ter que compartilhar riquezas poderia ser um custo de transação para emprestar qualquer empréstimo.

Se um banco sabe que existem altos custos de pesquisa / transação para esses tipos de consumidores para encontrar e obter um empréstimo, eles poderiam cobrar acima de um perfeito equilíbrio de mercado, eu acho.