Desmontei uma calculadora quebrada para mostrar à minha filha como ela funciona. Ele tinha um pequeno PCB FR-4 "tradicional" montado embaixo do vidro do LCD, mas a área do botão foi impressa em um substrato semelhante a papel:
O papel é plastificado e brilhante, mas há fibras presentes se estiver rasgado. Tem o equivalente a furos passantes. Os condutores são materiais finos e foscos com aparência semelhante ao toner.
Onde o papel atende ao FR-4, os traços se conectam a algum tipo de adesivo (cola fina ou fita adesiva). Em outras palavras, os traços de cobre são cobertos por traços correspondentes "toner" e afixados de alguma forma ...
A calculadora foi comprada em uma loja do dólar por, você adivinhou, um dólar :)