Primeiro, alguém postando um vídeo do YouTube ou uma página da Web é ortogonal ao bom design. De fato, se não for uma página da web profissional, é mais provável que seja uma porcaria. Pense nisso. O cara que sabe o que está fazendo e cria um modulador rápido e sujo de AM não pensa em nada de especial e provavelmente não publicará uma página da web. O cara que passou duas semanas em tentativa e erro aleatórios tem muito mais probabilidade de postar com orgulho "Olha, meu mundo, eu fiz um modulador !!!" .
Segundo, a modulação AM não é uma multiplicação pura. Isso seria banda lateral dupla. Se você expressar AM como uma multiplicação, precisará adicionar um deslocamento. Também pode ser pensado como ajustar o volume de um oscilador em tempo real, o que não é tão difícil de realizar na eletrônica analógica.
Agora para o circuito. Um TL072 não é uma ótima opção para sinais de 1,2 MHz. Provavelmente é o que esse cara tinha em sua caixa de lixo, o que é mais uma prova de que isso é menos do que um design profissional. A falta de designadores de componentes é outra pista forte.
No entanto, esse circuito pode realmente funcionar bem o suficiente, dentro dos limites do baixo ganho do opamp na frequência da portadora. Observe que, quando o pote está no centro, ele polariza o opamp em 1,6 V. Agora observe a faixa de modo comum do TL072 e veja o amplo espaço livre necessário nas duas extremidades. Eu acho que o que está acontecendo é que a modulação é realizada cortando a portadora em um nível diferente, dependendo do sinal de modulação. O pote é ajustado para que a transportadora fique quase na metade cortada sem sinal de entrada. Isso permite que o sinal de entrada faça com que a operadora vá de 0 a plena enquanto estiver ociosa a 50%.
Você provavelmente está pensando que introduziria uma distorção horrível. Sim, mas note que essa distorção está na portadora, que é uma frequência fixa. Ao observar o espectro de frequência, a distorção aparece como harmônica, que ocorrerá em todos os múltiplos inteiros da frequência portadora. Portanto, esse esquema de modulação introduz muitos componentes de distorção, sendo o mais baixo o dobro da frequência da portadora. No entanto, o rádio que recebe isso simplesmente rejeitará esses componentes porque eles estão fora da banda. Este modulador faz uma bagunça em outras frequências, mas na frequência de interesse parece que pode funcionar bem o suficiente.
Algo assim nunca passaria nos testes da FCC devido à grande quantidade de porcaria fora de banda que irradia. Mas se você estiver fazendo isso em uma sala com uma antena pequena, a porcaria não irá muito longe e provavelmente não causará problemas suficientes para que alguém se queixe.