Um cabo coaxial é o que é conhecido como guia de ondas e a energia flui no espaço entre o condutor central e o interior da parte externa (blindagem). A propagação é o modo TEM00 (Transverse Electric Magnetic) que duplica a propagação em espaço livre. Curiosamente, a frente de onda em propagação cria correntes elétricas nas superfícies dos condutores que suportam a frente de onda. A profundidade de penetração dessas correntes é ditada pela profundidade da pele e, portanto, é controlada pela frequência do sinal (quanto maior a frequência, menor a penetração). É esse efeito que isola essencialmente o sinal interno de qualquer sinal que esteja fluindo na parte externa do cabo coaxial (que também possui uma profundidade de influência limitada).
Aqui está uma excelente imagem de Universidade de York
Ele mostra o modo de operação TEM muito desejável, com as linhas de campo elétrico sendo radiais e as linhas de campo magnético sendo circunferenciais. A energia flui no meio entre os condutores. As correntes localizadas nos condutores suportarão os campos adjacentes sem movimento líquido de carga ao longo do comprimento.
Por outro lado, um sinal DC fluirá ao longo dos condutores.
E aqui está uma foto do Microwaves101.com
Mostra a corrente de superfície em 40 GHZ.