Respostas:
Quando você instala a versão independente do Qgis no seu computador, ele é instalado em uma pasta com o nome do release em * C: \ Arquivos de Programas *. Portanto, não deve ser um problema.
Quando você instala as seguintes versões, elas aparecem nas respectivas pastas
QGIS 1.8.0 Release --> Quantum GIS Lisboa
QGIS 1.7.4 Release --> Quantum GIS Wroclaw
QGIS 1.5.0 Release --> Quantum GIS Tethys
Espero que ajude você ...
Você pode ter várias versões do QGIS instaladas através do OSGeo4W. Um é chamado qgis, o outro qgis-dev (em instalação avançada).
Eu tenho executado o OSGeo4W no Win XP e 7 com a versão de lançamento e de desenvolvedor instalada e nunca tive problemas.