Parece que não há como converter uma geometria do ArcObjects na representação de texto conhecido (e vice-versa) na API do ArcGIS ArcObjects. A única coisa que consegui encontrar é a conversão para WKB (a interface IWkb).
Existe uma maneira de executar a conversão entre objetos de geometria e o WKT ou eu mesmo tenho que implementá-lo? Eu viso principalmente a implementação do .NET sem muitas dependências externas.