Um arquivo RAW é um formato de contêiner que inclui metadados (proprietários e padrão), possivelmente uma visualização compactada em JPEG e um registro digitalizado do valor de cada sensor de foto, possivelmente com alguma redução de ruído de baixo nível aplicada e os pixels mortos removidos. Isso é comum na classe de formatos de arquivo que chamamos de RAW. Dados puros e "brutos" do sensor por si só não seriam realmente um arquivo RAW. (E sem dúvida nem seria digital.)
As pessoas escrevem "RAW" para destacar o termo como um formato de arquivo gráfico. Ele não é uma sigla, e não é nem mesmo um único formato, mas não significar algo um pouco diferente da palavra no idioma Inglês " cru " por si só. Portanto, é útil ter uma convenção onde está escrito de maneira diferente.
Provavelmente também é o caso de isso ser influenciado pela tradição de escrever nomes e extensões de arquivo em letras maiúsculas, remontando ao início da computação pessoal com o DOS, quando os nomes de arquivo sempre estavam em maiúsculas e limitados a 8 caracteres da base nome do arquivo mais uma extensão de três letras. Veja, por exemplo, este gráfico comparando "arquivo DOC" com "arquivo doc":

ou, JPEG (um acrônimo para Joint Photographic Experts Group) x JPG (a extensão de arquivo comum, mas não um acrônimo) ou "jpg" em minúscula:

Você pode ver que, embora "JPG" não seja um acrônimo, ainda é mais comum que "jpg".
Agora, não há, normalmente, reais .RAW
arquivos, já que em vez descreve uma classe de arquivos, cada um com seu próprio tipo de arquivo real e formato, normalmente específicos para um fabricante - .CR2
, .NEF
, .PEF
, .RAF
, .ARW
, e assim por diante, bem como o semi padrão .DNG
(que significa algo: Negativo Digital). Mas, no entanto, o all-caps RAW é dominante:

Então, é inglês adequado? Nah; é um jargão. Mas é uma convenção bem estabelecida, entendida por muitas pessoas e é uma taquigrafia útil que transmite significado extra.