A definição dessa permissão permitirá que um usuário da outra conta crie um volume EBS a partir desse instantâneo, independentemente da AMI que você compartilha com eles.
Se você não a marcar, eles poderão usar a AMI (que usa esse instantâneo) para iniciar uma instância, mas não poderão criar um volume EBS separado a partir dela.
Se você tiver acesso a uma AMI, sempre poderá criar uma nova, iniciando uma instância da AMI original e salvando uma nova AMI nessa instância. AFAIK, não há como evitar isso porque, uma vez que a instância foi iniciada a partir da AMI, ela está fora de seu controle.
Os documentos da AWS são pouco claros sobre o objetivo dessa opção, mas esse tópico nos Fóruns de desenvolvedores explica um pouco melhor.