Sim, ele é.
O Eclipse permite definir seu próprio estilo de código exportável, que você pode compartilhar entre todos os seus desenvolvedores. Se você não deseja configurar seu próprio estilo de formatação, peça aos desenvolvedores que usem a formatação padrão do Eclipse. Mesmo se você usar o padrão, recomendo exportá-lo e colocá-lo em uma unidade de rede compartilhada para uso de todos os desenvolvedores. Se mais tarde, você decidir mudar uma coisa, poderá facilmente.
Independentemente disso, aconselho que você comece o mais rápido possível, o melhor seria no início do projeto e mantenha seu código sempre formatado no formato escolhido. Você deve evitar ter "confirmações de formato" puras durante o desenvolvimento, porque é difícil distinguir das confirmações "reais". O que isso significa na prática é que os desenvolvedores devem ser rigorosos com seus commits .
Além disso, coloco no final porque é apenas minha opinião pessoal, mas considere remover o limite de 80 caracteres por linha (ou estendê-lo para algo maior, temos 120 caracteres aqui), ou seja, se não me engano comprimento da linha de formatação automática padrão no Eclipse. Agora todos temos telas grandes e resoluções de tela grande, então está tudo bem. Sobre esse assunto, consulte a pergunta O limite de 80 caracteres ainda é relevante em tempos de perguntas e respostas para monitores widescreen ; então você poderá tomar sua própria decisão.
Edit: Thorbjørn faz um bom argumento sobre a funcionalidade "Formatar sempre que um arquivo é salvo".