Por que a volatilidade é um tópico importante na econometria financeira?

Não sei se é totalmente fora de tópico, mas achei que seria útil ter opiniões e uma resposta agregada sobre por que a volatilidade é um tópico importante na econometria financeira.

Acho que tudo começou com a teoria do portfólio e a necessidade de entender as propriedades do segundo momento subjacente dos retornos dos ativos. Posteriormente, a fórmula de Black-Scholes e a popularidade dos derivativos tornaram essa entidade muito importante no setor financeiro.

A volatilidade passada no preço de algo é uma medida da incapacidade do passado em prever o presente, pois, caso contrário, os preços mudariam amplamente suavemente apenas refletindo os custos de tempo e, portanto, em muitos casos (mas não todos), poderia ser um indicador de como difícil, para o presente, prever o futuro.

Portanto, torna-se um indicador de risco e afeta os valores dos derivativos: a compra de uma opção tenderá a ser mais cara se ambas as partes acreditarem que os preços provavelmente serão voláteis no futuro e que a opção provavelmente será exercida.

Penso que a principal razão é que muitas séries temporais financeiras exibem alta volatilidade e os modelos ARIMA padrão não se encaixam bem em dados com alta volatilidade. Portanto, modelos especiais de séries temporais que explicam isso são importantes para gerar melhores previsões.

Os modelos ARIMA estão bem estabelecidos, enquanto os modelos de séries temporais, como GARCH, que a volatilidade do modelo são mais novos e mais abertos a extensões e desenvolvimento teórico. Essas são as razões pelas quais esse tópico seria atraente para os acadêmicos.

Não sou economista, mas acho que: 1) existem várias técnicas baseadas em opções / futuros para lucrar com alta volatilidade e 2) maior volatilidade corresponde a maior risco em algum sentido, ou pelo menos a confiança do investidor / nervosismo.

A Teoria Moderna de Portfólio (MPT) e a Hipótese de Mercado Eficiente (EMH) compartilham suposições importantes. Entre eles, está o pressuposto de que todos os investidores estão sempre maximizando o lucro, racionais e avessos ao risco. Se for esse o caso, considera-se que os volumes em excesso vol e vol violam uma forma estrita da EMH, pois isso indica que os preços podem se desviar dos fundamentos. Obviamente, clusters de excesso de volume / volume são vistos em todos os níveis de granularidade em séries temporais financeiras.

Economistas financeiros procuram explicar por que existe excesso de volume e qual a melhor forma de incorporá-lo em seus modelos. Embora as idéias sobre como modelar vol não venham necessariamente de economistas financeiros, outras importantes, como a ARCH / GARCH, foram posteriormente incorporadas pelas empresas financeiras em seus modelos de preços e estratégias de negociação.

A volatilidade também possui um aplicativo bastante importante, que é o preço das opções. O famoso modelo Black-Scholes incorpora volatilidade futura em sua equação. Portanto, ser capaz de prever a volatilidade com um alto grau de precisão é crucial no dia a dia dos profissionais de derivativos. É por isso que tanta atenção está sendo dada na academia à pesquisa e melhor entendimento da volatilidade.

Volatilidade é um conceito muito importante em finanças pela simples razão de que importa como você chega lá. Digamos que você precise ir de Chicago a Indianapolis. Você tem duas opções para chegar lá: você pode dirigir seu belo SUV de luxo com ar-condicionado e controle de cruzeiro ou pegar um vagão como passageiro clandestino. Seu verão e o vagão estão a 110 graus por dentro e você fica tão quente depois de uma hora que parece que está pulando de uma parada apenas na metade do caminho. Você bate na lateral do vagão e machuca o ombro e agora não pode usar o braço direito e a dor está matando você. Agora você quer pular e fazer qualquer coisa para ajudar a aliviar a dor. Você decide se esforçar e chega a Indianapolis três horas depois, a mesma quantidade de tempo que levou para dirigir. Ambas as opções resultaram no mesmo resultado,

O mesmo vale para o retorno das ações, o grau de desconforto experimentado na viagem para os ganhos do mercado de ações no final do ano é expresso pelo desvio padrão e pela volatilidade. Volatilidade excessiva fará com que você queira vender um estoque ou portfólio. Isso pode tornar o passeio extremamente desconfortável. Um investidor racional, mesmo quem afirma que está envolvido no negócio a longo prazo, será testado para se esgotar com muita volatilidade.

Com volatilidade e desvio padrão, você pode calcular uma das métricas mais críticas de qualquer portfólio, que é o retorno ajustado ao risco . Fórmulas como os índices Sharpe e Sortino ajudam a quantificar os retornos ajustados ao risco de uma ação ou portfólio.

Além do preço das opções, esta é a melhor aplicação de volatilidade e desvio padrão para a construção de portfólio e econometria financeira.