OK, essa é uma solução para essa pergunta antiga, mas não é uma que eu pessoalmente usaria. É uma trapaça. Eu não vi um único método com código ou na interface do usuário que permita que o HTML ou o RTF sejam renderizados completamente em uma célula e não vi nenhum exemplo com vários links. Então, acho que ainda não é possível. No entanto, aqui está uma solução alternativa ...
Conforme sugerido anteriormente, use o Word para criar seu texto, mas use os hiperlinks do Word, não os favoritos.
Selecione esse texto, copie e, no Excel, use Colar Especial para colá-lo onde desejar vê-lo como um Objeto do Word.
Agora redimensione para que ele se encaixe com outras células.
Aqui está a parte meio nojenta. Você precisa clicar três vezes no objeto para renderizá-lo como um "documento" do Word dentro da célula e, assim, poder clicar em qualquer um dos links contidos.
Você não pode classificar ou filtrar neste campo, nem pode fazer cálculos com base no texto. O objeto não está realmente em uma célula, é apenas uma sobreposição acima da planilha. No entanto, clique com o botão direito do mouse e vá para Formatar Objeto e Propriedades, e você pode "fixar" o objeto no local acima de uma célula específica para que ele se mova junto com a célula, dando a aparência de estar "dentro" dessa célula.
E o produto acabado:
HYPERLINK
). Você pode tentar incorporar um objeto na célula, mas isso provavelmente seria um exagero.