OK, essa é uma solução para essa pergunta antiga, mas não é uma que eu pessoalmente usaria. É uma trapaça. Eu não vi um único método com código ou na interface do usuário que permita que o HTML ou o RTF sejam renderizados completamente em uma célula e não vi nenhum exemplo com vários links. Então, acho que ainda não é possível. No entanto, aqui está uma solução alternativa ...
Conforme sugerido anteriormente, use o Word para criar seu texto, mas use os hiperlinks do Word, não os favoritos.
![Em palavra](https://i.stack.imgur.com/Fh7Ot.png)
Selecione esse texto, copie e, no Excel, use Colar Especial para colá-lo onde desejar vê-lo como um Objeto do Word.
![Colar especial do Excel como objeto do Word](https://i.stack.imgur.com/OTPx1.png)
Agora redimensione para que ele se encaixe com outras células.
![Parecendo mais natural](https://i.stack.imgur.com/1g7fj.png)
Aqui está a parte meio nojenta. Você precisa clicar três vezes no objeto para renderizá-lo como um "documento" do Word dentro da célula e, assim, poder clicar em qualquer um dos links contidos.
![Objeto do Word](https://i.stack.imgur.com/tdS9l.png)
Você não pode classificar ou filtrar neste campo, nem pode fazer cálculos com base no texto. O objeto não está realmente em uma célula, é apenas uma sobreposição acima da planilha. No entanto, clique com o botão direito do mouse e vá para Formatar Objeto e Propriedades, e você pode "fixar" o objeto no local acima de uma célula específica para que ele se mova junto com a célula, dando a aparência de estar "dentro" dessa célula.
![Fixar a posição](https://i.stack.imgur.com/UpDWw.png)
E o produto acabado:
![Final](https://i.stack.imgur.com/whjg5.png)
HYPERLINK
). Você pode tentar incorporar um objeto na célula, mas isso provavelmente seria um exagero.