De acordo com tudo o que li, toda a sub-rede 127.xxx deve fazer um loopback.
No entanto, no meu Mac, só posso executar ping em 127.0.0.1
Sei que já fiz isso antes (embora possivelmente em outro sistema operacional) e foi muito útil para desenvolver vários sites SSL localmente e para encapsular serviços remotos para acessar um IP local (por exemplo, eu poderia ssh no meu servidor MySQL e apenas encaminhe a porta padrão para a mesma porta em minha máquina local, mas em 127.0.0.2 enquanto meu servidor local é executado em 127.0.0.1.