O que você precisa fazer é verificar qual é a posição da sua foto. O Word usa uma "âncora" para determinar a qual o local da imagem está anexado. Se a imagem estiver ancorada a uma página específica, o texto poderá se mover ou flutuar em torno dela. Se a âncora estiver conectada a um parágrafo específico, a imagem se moverá junto com o texto se um novo texto for inserido acima desse parágrafo - mas não se o novo texto estiver dentro desse parágrafo, entre o local da âncora e a posição da imagem.
Se as âncoras são exibidas ou não, é uma opção. Vá para Opções do Word -> Tela -> Sempre mostre essas marcas de formatação na tela -> Âncoras de objeto - e marque a linha ao lado dessa linha para sempre ver a âncora.
Como alternativa, vá para a guia Página inicial, no grupo Parágrafo, existe um símbolo de pizza em latim (¶). Depois de fazer isso, você verá todas as marcas de formatação, incluindo a âncora da imagem, depois de clicar nela.
Primeiro, arraste a imagem para reposicioná-la em relação ao texto para onde você deseja deixá-la, depois arraste a âncora para um ponto no texto em que deseja ancorá-la. O início do parágrafo anterior pode ser um bom ponto.