Isso parece depender de você estar usando uma licença de varejo ou volume. Como não está claro a partir da pergunta, vou abordar os dois.
A Microsoft publicou um guia oficial ( Licenciando o sistema operacional da área de trabalho do Windows para uso com máquinas virtuais ) que sugere com o Windows Software Assurance ou o Windows VDA Licensing que você pode executar até 4 cópias de uma imagem da área de trabalho do Windows licenciada simultaneamente em máquinas virtuais.
O resumo em PDF postula o seguinte cenário:
Uma organização possui um grupo de desenvolvedores que precisam testar um aplicativo em várias imagens do Windows em execução na máquina virtual local em computadores executando o Windows 10 Pro.
Solução de licenciamento:
O PC ou o usuário principal do PC precisa do Windows Software Assurance ativo, que permite executar até quatro máquinas virtuais simultaneamente.
Portanto, em resumo, se você possui o Windows Software Assurace / VDA, parece que sim , você pode executar uma única licença do Windows como host e convidado na mesma máquina.
No entanto, se você estiver usando a cópia comercial do Windows (sem os complementos de Software Assurance ou VDA), remeterei para a resposta de @ sahsanu, que parece não .
Eu recomendo fortemente a verificação dos termos de uso que acompanham sua licença do Windows 10 em ambos os casos.