Respostas:
Você não precisa extrair o ISO. Você simplesmente define o dispositivo de CD-Rom na máquina virtual para carregar uma imagem. Aponte essa imagem para o local do seu Windows 7 ISO. Quando a máquina virtual é ligada, ela carrega o Windows 7 ISO como se fosse um CD. Você deve conseguir instalar o Windows 7 normalmente.