Respostas:
Eu já fiz isso no Ubuntu e Mandriva.
Isso funcionará e você poderá montar sua partição / home existente, mesmo que esteja criptografada desde que conheça a senha.
O que deve ser lembrado é configurar os pontos de montagem corretamente e não formatar acidentalmente sua partição / home.
Você deve anotar sua senha de montagem. Isso é coberto na página
https://help.ubuntu.com/community/EncryptedPrivateDirectory - "Recuperando sua senha de montagem"