Sourdough é uma combinação de levedura (que fornece energia cada vez maior) e bactérias (que dão azedo ao iniciador e impedem que outras coisas desagradáveis cresçam nele).
Os novos iniciantes geralmente estabelecem um forte crescimento de bactérias muito antes de obterem um forte crescimento de leveduras. O crescimento das bactérias começará dentro dos primeiros dois dias, o que fará com que a sua partida comece a ficar azeda. As bactérias também podem produzir bolhas, mas produzem tanto ácido por si mesmas que o pão produzido não aumenta muito bem. Com um iniciador com apenas 4 dias e que foi alimentado apenas uma ou duas vezes, é muito provável que você ainda esteja vendo mais atividade das bactérias do que do fermento. (As baixas temperaturas, como as mencionadas na pergunta, também tendem a favorecer o crescimento de bactérias em vez de leveduras.)
Na minha experiência, pode levar de 10 a 20 refeições com farinha de trigo integral para estabelecer um forte crescimento de levedura, dependendo da receita. Com farinha de centeio, eu a vi em apenas 4-5 refeições sob circunstâncias ideais.
De qualquer forma, as "bolhas" que você vê nos primeiros dias são produzidas principalmente por bactérias geradoras de ácido. Eles ajudam a tornar a sua partida mais azeda, o que impedirá que outras coisas ruins cresçam nela. Esse é o primeiro passo. O segundo passo é a alimentação regular, uma vez que o iniciador tenha alguma acidez. As refeições diluirão temporariamente a acidez e permitirão que o fermento estabeleça crescimento.