Para adicionar ao que o @Knives disse - também afeta a textura e a umidade no cozimento.
Também é importante lembrar que a manteiga contém água, por isso, remover a manteiga de um bem assado pode remover o vapor de água necessário para a sustentação - e você não pode simplesmente adicionar água novamente ou misturar com a farinha.
Tudo o que foi dito, em pães rápidos você pode se safar com a substituição de cerca de 1/2 do óleo com purê de maçã ou purê de banana. Você pode precisar experimentar para descobrir até onde você pode se safar. (e lembre-se de escrever o que você fez! Eu ainda estou me chutando para o momento em que os muffins de maçã / cenoura com pouca gordura saíram perfeitos e eu não tenho ideia do que fiz).
Isso não funcionará para outros produtos assados, como aqueles em que você tem que desnatar a manteiga primeiro.
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Ah ... e quando você vê a manteiga sendo mexida em um molho bem no final ("montando" o molho) - na verdade está sendo usado como um espessante, o que afetará a sensação na boca. Você pode usar um amido para engrossar levemente, mas não terá a mesma sensação.