A natação não é um exercício ideal para queima de gordura. Queima menos calorias do que correr ou andar de bicicleta ( http://www.nutristrategy.com/activitylist3.htm ) e, embora a resistência da água se quebre e construa músculos, o efeito não é suficientemente intenso para induzir a "pós-queima". Além disso, nadar me deixa incrivelmente faminto!
Dito isto, a natação é um excelente exercício, pois fornece treinamento aeróbico e de resistência de parte superior do corpo de baixo grau com o mínimo impacto nas articulações. Além disso, é ótimo pensar porque você não pode ler, assistir televisão, ouvir música ou conversar com alguém enquanto faz isso.
Quanto a nadar em água fria, eu pessoalmente acho que queima mais calorias simplesmente porque me permite continuar nadando por mais tempo. Acho que nadar em água morna não é inspirador, na melhor das hipóteses, e nauseante / indutor de dor de cabeça, na pior das hipóteses.